一、PVC制品供應(yīng)情況分析

1、產(chǎn)能分布

PVC制品，即聚氯乙烯制品，主要上游為PVC行業(yè)。從產(chǎn)能地域分布來看，我國PVC產(chǎn)能主要集中在西北、華北兩個區(qū)域，其中，西北地區(qū)PVC產(chǎn)能占到全國總產(chǎn)能的50%以上。PVC國內(nèi)行業(yè)競爭激烈，盡管國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)僅有近百家左右，但是行業(yè)集中度卻較低，2020年，我國PVC行業(yè)CR10僅為34%。

2、產(chǎn)量變動情況

2008年經(jīng)濟(jì)危機過后，在4萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策拉動下，國內(nèi)聚氯乙烯產(chǎn)能出現(xiàn)了恢復(fù)性增長，產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，到2013年產(chǎn)能達(dá)到高值2477萬噸。

但2013-2015年中國PVC行業(yè)產(chǎn)能明顯過剩，行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)不高。2014年開始產(chǎn)能出現(xiàn)負(fù)增長，2015年P(guān)VC產(chǎn)能達(dá)到低點2222萬噸，企業(yè)整體生產(chǎn)不高。

在去產(chǎn)能政策的背景下，PVC行業(yè)經(jīng)過市場化調(diào)節(jié)，落后產(chǎn)能陸續(xù)淘汰，有效產(chǎn)能處于逐步下降的趨勢，三年時間累計降幅在250萬噸左右。2015年年底PVC行業(yè)供給嚴(yán)重大于需求的局面得到緩解，供需格局重新回到相對平衡的狀態(tài)。2016年，PVC行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r改善，開工率穩(wěn)步回升，產(chǎn)能利用率提高，加之新增產(chǎn)能投放再度加速，國內(nèi)PVC產(chǎn)能保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。

2019年底，我國PVC產(chǎn)量突破2000萬噸，2020年國內(nèi)產(chǎn)能突破達(dá)到2700萬噸。2017年至2020年間總產(chǎn)能共增加了300萬噸。

根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國PVC制品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀研究與未來前景調(diào)研報告（2022-2029年）》顯示，2021年，雖然生產(chǎn)裝置維持高負(fù)荷運行態(tài)勢，但我國PVC新增產(chǎn)能較少，同比僅增1.83%，僅僅投產(chǎn)山西瑞恒10萬噸裝置和甘肅金川6萬噸裝置，16萬噸新增產(chǎn)能釋放，且新增產(chǎn)能均未達(dá)到完全滿產(chǎn)。2021年新增產(chǎn)能主要在下半年釋放，而下半年開始，生產(chǎn)企業(yè)檢修計劃逐步減少，PVC供應(yīng)預(yù)期增加，市場貨源偏緊局面有望緩解，但出現(xiàn)供需失衡的概率不大。

但從近幾年的新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況來看，PVC行業(yè)的產(chǎn)能釋放進(jìn)度越來越受到環(huán)保等政策的影響，而且審批程序日益嚴(yán)格，預(yù)計產(chǎn)能快速增長有限。

3、上游生產(chǎn)情況

截至2021年末，我國PVC總產(chǎn)能約2625萬噸，其中電石法PVC產(chǎn)能為2060萬噸，占總產(chǎn)能的78.7%，也因此電石價格直接影響PVC價格。我國電石產(chǎn)能從2015年的4800萬噸減少至2020年的4100萬噸。從電石產(chǎn)量看，2015-2019年，我國電石產(chǎn)量較為穩(wěn)定，基本維持在2600萬噸左右。隨著國內(nèi)老舊產(chǎn)能逐步出清，我國電石產(chǎn)能利用率不斷提升，2020年，我國電石產(chǎn)能利用率達(dá)到67%。

2021年，受到煤炭價格上漲、能耗雙控等因素影響，電石廠家開工受到較大影響，電石價格大幅飆升近2倍，導(dǎo)致PVC的生產(chǎn)成本不斷增加，以致部分外購電石的PVC生產(chǎn)企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損。同時，電石供應(yīng)不足，部分PVC生產(chǎn)企業(yè)被迫開工降負(fù)，PVC供應(yīng)持續(xù)緊縮。展望未來，2022年國內(nèi)仍將緊抓能耗雙控，電石價格應(yīng)該仍有較強支撐，PVC也將面臨高成本支撐。

也因此，我國PVC雖然仍以電石法為主，但乙烯法產(chǎn)能的比重正在逐步提升。乙烯是世界上產(chǎn)量大的化學(xué)產(chǎn)品之一，也是石油化工產(chǎn)業(yè)的核心，是衡量一個國家石油化工發(fā)展水平的重要標(biāo)志之一。而聚氯乙烯是乙烯重要的下游，需求量占乙烯總需求的5%。

二、PVC制品需求情況分析

PVC用途廣泛，主要分為硬質(zhì)品和軟制品兩大類，產(chǎn)品眾多，在日常消費的各個領(lǐng)域中均有所應(yīng)用。其中，管材、管件是我國PVC消費量大的領(lǐng)域，約占PVC總消費量的36%左右。型材、門窗是二大消費領(lǐng)域，約占PVC總消費量的14%左右，主要用于制作門窗和節(jié)能材料。另外，PVC還廣泛地應(yīng)用于地板、墻板等板材、薄膜，硬片及其他片材，軟制品及其他等領(lǐng)域。

因此，PVC制品主要主要作為建筑材料使用，房地產(chǎn)、建筑裝飾等領(lǐng)域是PVC制品的下游，以管材管件、以型材為首的建材領(lǐng)域需求占據(jù)主要地位。

近年來，國內(nèi)PVC管材管件需求穩(wěn)步增長，主要得益于房地產(chǎn)、城市基礎(chǔ)建設(shè)等需求的增加。新型PVC地板、墻紙、木塑等家裝需求快速增長，鋪地材料出口向好，建材領(lǐng)域整體需求量穩(wěn)中有增。通過對房屋新開工面積同比和PVC期價走勢的追蹤，可以發(fā)現(xiàn)兩者之間存在某種相關(guān)性，PVC制品與房地產(chǎn)行業(yè)有較強的正相關(guān)性。

此外，PVC制品需求呈一定的季節(jié)性，需求淡季主要出現(xiàn)在11月份至明年的3月份，4月份以后，市場陸續(xù)迎來需求旺季。但隨著行業(yè)低迷，房地產(chǎn)投資增幅下降，PVC市場淡季不淡、旺季不旺的特點愈加明顯。好在2017-2018年P(guān)VC新增產(chǎn)能增加，產(chǎn)量釋放，需求增速也明顯加快，表觀消費量穩(wěn)步回升。

預(yù)計2022年，隨著疫情影響退散，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，下游需求逐步恢復(fù)，PVC制品表觀消費量平穩(wěn)增長。且受到疫情、俄烏沖突等因素影響，原油等大宗商品價格大幅上漲，近期“雙碳”政策的執(zhí)行或許會暫時有所緩和。

但是長遠(yuǎn)來看，“雙碳”目標(biāo)以及其衍生出的能耗雙控等一系列頂層政策設(shè)計，在近期以及未來很長一段時間會對基礎(chǔ)化工行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。未來“雙碳”目標(biāo)會增加基礎(chǔ)化工行業(yè)各子領(lǐng)域企業(yè)運營成本、技術(shù)替代風(fēng)險以及進(jìn)入壁壘，從而加速各子領(lǐng)域內(nèi)低端產(chǎn)能的出清，優(yōu)化行業(yè)格局。